CAPÍTULO NOVE: Parte B - Ao ir a público pode significar para o mundo exterior que seu negócio alcançou um tipo especial de sucesso, a estratégia tem seu próprio quinhão de desvantagens. Antes de tornar pública a sua empresa, é aconselhável pesar as vantagens e desvantagens de o fazer; e você deve fazê-lo ao lado de um grupo de conselheiros confiáveis.
Eu escrevi um artigo no passado intitulado "Os prós e contras de fazer negócios como uma empresa pública" e este artigo será apenas uma revalidação dos meus pontos anteriores. Agora, quais são as vantagens e desvantagens de ir a público ?
Top 10+ Vantagens Como ter sua empresa pública
“Se você for adquirido, uma empresa valida você. Se você for público, o mercado, o mundo valida você. ”- Revista Fortune
Levar sua empresa a público tem vários benefícios tangíveis e intangíveis, incluindo os seguintes:
1. Acesso a mais capital
“ Temos ainda que desenvolver o grupo IKEA. Precisamos de muitos bilhões de francos suíços para enfrentar a China ou a Rússia. ”- Ingvar Kamprad
Quando o crescimento de sua empresa não pode mais ser financiado internamente por investimentos de private equity ou fundos emprestados, um IPO pode lhe dar os fundos adicionais necessários para atender às necessidades de capital de giro, adquirir outros negócios, investir em instalações e equipamentos ou pagar a dívida existente. Você também pode usar ações de fusões e aquisições negociadas publicamente.
“Acho que você pode nos ver crescendo muito mais no setor bancário. Você pode nos ver adquirindo empresas na área bancária. Você pode nos ver adquirindo empresas na área de varejo. Eu acho que você pode nos ver adquirindo empresas nas telecomunicações. Acho que você vai nos ver fortalecidos em inteligência de negócios. ”- Larry Ellison
2. Maior visibilidade
Levar a sua empresa a público lhe dará exposição contínua através da cobertura da mídia global dos mercados financeiros. E sua empresa se tornará objeto de análise e comparação divulgadas por corretores. A visibilidade aprimorada que um IPO oferece à sua empresa pode criar oportunidades para que sua empresa se expanda ainda mais no futuro.
3. Menos diluição
Se sua empresa cresceu e atingiu um estágio no qual ela está pronta para abrir seu capital, você pode obter um preço mais alto por seus títulos através de um IPO do que através de outras formas de financiamento de capital. Em outras palavras, você desiste menos da sua empresa para obter o mesmo montante de financiamento.
4. Melhor posição financeira
Ao tornar sua empresa pública, ela experimentará uma melhoria imediata em seu balanço patrimonial e no índice de endividamento, uma vez que uma oferta pública inicial de ações geralmente é na forma de um título baseado em ações.
5. Liquidez
Um mercado será estabelecido para suas ações uma vez que sua empresa for pública. Esse mercado público fornece liquidez para a administração, funcionários e investidores existentes. Seus acionistas podem vender suas ações sempre que necessário ( embora isso esteja sujeito às leis e regulamentos aplicáveis ).
6. Capacidade aprimorada para angariar mais capital no futuro
Se você tiver alguma necessidade de obter financiamento permanente adicional no futuro, obterá isso facilmente vendendo ações ou dívidas adicionais em condições favoráveis. No entanto, isso depende do desempenho do seu estoque no mercado de ações. Se sua empresa continuar a crescer e seu estoque continuar a se valorizar, você atrairá mais investidores e obterá mais recursos.
7. Sair da estratégia
Grandes acionistas, como investidores-anjos e capitalistas de risco, exigiriam liquidez em sua empresa. E eles geralmente investem em seus negócios por um período de tempo especificado. Após este período, eles precisam liquidar o fundo para recuperar seu investimento ( mais os lucros ). Ao divulgar publicamente a sua empresa, você poderá pagar esses acionistas, pois eles poderão vender suas participações na empresa.
8. Melhor credibilidade com parceiros de negócios
Só a conscientização de que sua empresa é “ pública ” criará uma boa impressão entre parceiros de negócios, como fornecedores, distribuidores e clientes. Além disso, uma vez que levar o seu público a fornecer ao público mais informações sobre a empresa, as pessoas considerarão a sua empresa credível e substancial, e elas se sentirão mais seguras para entrar em um relacionamento com a empresa. Como uma empresa pública, você também pode ser percebido como um parceiro mais atraente em uma joint venture ou em outros relacionamentos semelhantes.
9. Melhor capacidade de atrair e reter pessoal
Ao divulgar sua empresa, você poderá oferecer opções de ações a seus funcionários e outros planos de incentivo. Dessa forma, você pode motivar o pessoal de sua empresa a participar ativamente do crescimento e sucesso da empresa, sem necessariamente aumentar seus salários ou oferecer compensação em dinheiro. Possuir ações na empresa em que trabalham pode motivar seus funcionários a ter uma visão de longo prazo de sua empresa.
“A concorrência para contratar os melhores aumentará nos próximos anos. Empresas que dão flexibilidade extra a seus funcionários terão vantagem nessa área. ”- Bill Gates
Levar a sua empresa ao público também pode aumentar as chances da empresa de atrair e reter os melhores talentos. Claro, as pessoas querem trabalhar com empresas conceituadas.
10. Valor patrimonial pessoal melhorado
Tornar-se público pode melhorar significativamente seu patrimônio líquido. Mesmo que vender algumas de suas ações no IPO não traga ganhos imediatos, você pode garantir empréstimos enormes de natureza pessoal usando ações negociadas publicamente como garantia. Como são líquidos, as ações de ações negociadas publicamente podem facilitar o planejamento financeiro e patrimonial pessoal.
Oito desvantagens de se tornar público
A riqueza dramática que um IPO cria para os fundadores e a equipe administrativa de uma empresa pode ser muito tentadora. A perspectiva de ter capital suficiente para financiar o crescimento futuro de sua empresa pode ser atraente. E pagar os principais acionistas em seu negócio ( como anjos e VCs ) pode ser muito libertador.
No entanto, você precisa considerar as desvantagens de levar sua empresa a público e pesá-la contra as vantagens antes de dar um mergulho. Aqui estão as desvantagens de ir a público:
uma. Maior transparência financeira e perda de confidencialidade
Como um IPO transforma sua empresa em uma empresa de capital aberto, as operações e a situação financeira da empresa estão sujeitas ao escrutínio público. O público em geral - incluindo seus concorrentes, clientes, funcionários e outros, de repente, terá acesso a informações sobre a empresa, executivos, diretores e certos acionistas, que podem não necessariamente ser divulgados por empresas de capital fechado.
Além disso, as informações sobre vendas, lucros e informações executivas de sua empresa, como remuneração de seus funcionários e diretores, devem ser divulgadas não apenas inicialmente, mas de forma contínua posteriormente.
b. Pressão para manter o padrão de crescimento
Outra desvantagem de ir a público é que pode haver uma pressão considerável - de dentro e de fora - em sua empresa para manter a taxa de crescimento que você estabeleceu. Se suas vendas e ganhos diminuírem em comparação com as tendências ou projeções inicialmente estabelecidas, o acionista pode ficar apreensivo e vender suas ações, reduzindo seu preço.
Embora um preço reduzido das ações possa não afetar financeiramente sua empresa, isso pode afetar sua reputação, a remuneração dos empregados ( se você oferecer compensação por ações ) e o valor da oferta subsequente ( causando mais diluição aos acionistas existentes ).
c. Demandas de gestão
Informações detalhadas sobre a administração da empresa devem ser fornecidas com freqüência aos acionistas, corretores, analistas e à mídia. Os executivos da empresa ( como o CEO ) também devem estar ativamente envolvidos na preparação e certificação de informações por escrito sobre os resultados financeiros da empresa e outros assuntos da empresa, os quais devem ser relatados ao público, bem como as comissões de títulos e câmbio.
d. Obrigações de apresentação de relatórios em curso
Depois de divulgar publicamente sua empresa, você terá que começar a relatar os resultados operacionais trimestralmente com a SEC. Além disso, você precisará divulgar itens materiais que surgirem durante o ano. Isso significa que terceiros agora podem avaliar e examinar sua empresa ao longo do ano; um desenvolvimento que pode intensificar a pressão e pode encurtar significativamente seus horizontes de planejamento e operação.
e. Maior exposição legal
Outra consequência negativa de se tornar público é a maior exposição legal para a empresa e seus executivos e diretores. Os diretores estão sendo processados cada vez mais pela queda nos preços das ações, resultante da violação do dever fiduciário. Além disso, conselheiros e diretores são às vezes questionados ou penalizados pela SEC por supostamente relatórios incorretos de relatórios financeiros ou outras violações de leis ou regulamentos.
O IPO em si coloca você e outras partes interessadas em sua empresa sob a obrigação de que todas as comunicações, escritas ou verbais, relacionadas à oferta ou incluídas em relatórios periódicos ou outras divulgações públicas devem ser precisas. Isso significa que você pode ser processado por fraude de valores mobiliários se essas comunicações forem materialmente enganosas.
Então, ir a público exigirá que você se torne muito mais formal em sua tomada de decisão. Você não pode mais operar informalmente com relação ao envolvimento do diretor, como fazem as empresas privadas.
f. Menos controle e mais influência do conselho de administração
Levar sua empresa para o público significa praticamente diluir sua propriedade e o controle da empresa.
“Infelizmente, não somos uma empresa pública. Somos um grupo privado de empresas e posso fazer o que eu quiser. ”- Richard Branson
Além disso, dependendo do que o seu mercado de negociação estipular, é provável que você seja obrigado a ter um Conselho de Administração composto por uma maioria de conselheiros independentes. Este conselho é responsável por proteger os interesses dos acionistas, e você precisará considerar as recomendações do conselho ao tomar decisões. Além disso, à medida que sua propriedade é diluída, a possibilidade de uma aquisição hostil aumenta.
g. Enormes necessidades financeiras
Os custos iniciais e contínuos de levar sua empresa ao público podem ser muito substanciais. Quanto aos custos iniciais, os subscritores normalmente cobram uma comissão entre seis e sete por cento do total de seus recursos de oferta. Além disso, até mesmo um IPO pequeno exigirá despesas significativas fora do bolso.
Há também despesas contínuas significativas - despesas com relatórios públicos periódicos, despesas de seguro de responsabilidade de conselheiros e diretores, despesas de conformidade com regras da SEC, honorários de diretor independente na forma de pagamentos em dinheiro e prêmios de opção e outras despesas.
h. Potencial para aumento no imposto de renda
Em alguns países, as leis atuais de imposto de renda prevêem créditos especiais e deduções para empresas privadas. Essas deduções e créditos não estarão mais disponíveis para uma empresa uma vez que ela se torne pública, e isso pode resultar em um aumento nos impostos.
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